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    盛屯矿业:借贸易拓市场,靠并购助成长【公司研究】

    作者:www.happykaoyan.com 来源:中国考研考试网点击数: 发布时间:2017-03-16 09:33

    【研究报告内容摘要】

    2016年公司实现归母净利1.89亿元,同比增36.19%。公司实现营收127.10亿元,归母净利1.89亿元,扣除非经常性损益归母净利润2.67亿,同比分别增90.78%、36.19%和128.90%,实现EPS0.126元/股。

    金属贸易盈利大幅增长,并购促使公司快速成长。公司重视金属贸易业务和资产并购战略。通过不断扩大金属贸易拓展金融市场,在提高营收和盈利能力的同时,公司大力推进海外业务,加大并购投资力度,整合资源,布局产业链,为公司未来的全球资源战略布局奠定基础。

    金属贸易业务毛利增长超3倍。金属金属贸易业务销售收入为121.35亿元,同比增长99.39%,实现毛利3.75亿,同比增长327.28%。依托长期深耕有色金属行业的专业优势和资源优势,该业务已逐渐发展成为公司主营业务的重要组成部分。

    大举投资并购,布局全球。公司拓展了海外铅、锌、钴等有色金属的矿产品贸易,主导投资了非洲刚果(金)年产3500吨钴、10000吨铜综合利用项目,目前该项目已进入实施阶段,快速切入新能源领域。同时对三鑫矿业、恒源鑫茂项目分别投资700万元、3亿元。布局全球资源战略,前景可期。

    投资建议:随着金属价格将持续上涨,预计公司17-19年EPS分别为0.21元、0.29元和0.43元,对应当前股价的PE分别为35倍、25倍和17倍,维持“买入”评级。

    风险提示:有色金属价格波动风险,项目实施进度不及预期。

    盛屯矿业:借贸易拓市场,靠并购助成长【公司研究】


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