■出售外链〓提升排名┿【QQ:1012189958】 1号站 1号站平台 1号站娱乐 一号站平台 拉菲娱乐 拉菲2 拉菲娱乐 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达娱乐 万达娱乐 万达娱乐 东森平台 东森平台 东森平台 东森娱乐 东森娱乐 东森娱乐 杏彩平台 杏彩平台 杏彩平台 杏彩平台 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 世爵平台 世爵平台 世爵平台 世爵平台 翡翠平台 世爵娱乐 世爵娱乐 世爵娱乐 世爵娱乐 翡翠平台 翡翠平台 翡翠平台 翡翠娱乐 翡翠娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台
主页 > 平台公告

深圳美丽生态股份有限公司关于深圳证券交易所(7)

  近期上市公司收购类似工程类企业时,折现率取值最高为13.42%,最低为10.99%,本次评估时,折现率取值为13.40%,与近期上市公司收购类似工程类企业折现率最高值接近,因此本次评估折现率的取值是谨慎合理的。

  6、预测期和稳定期的划分主要是依据:

  本次评估项目预测期为2017年8至12月、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年,2022以后作为稳定期,不再增长。预测期和稳定期的划分主要是管理层根据企业未来的发展计划、经济形势的判断,保守预计2017年至2021年,企业处于快速发展期,预计2022年以后企业经营达到稳定状态。

  7、评估师核查意见

  本次收益法评估过程中评估基准日的选取合理,符合评估准则的各项要求,评估参数的取值谨慎合理,评估依据充分。预测期和稳定期的划分情况符合评估行业惯例。与同类收购(工程类企业收购)的估值相比,评估结论谨慎合理。

  (三)结合标的公司历史业绩、同行业可比公司的估值、补充披露交易标的评估过程中的评估假设、评估依据及评估值的合理性,特别是预估情况与交易标的报告期内财务状况存在差异的原因及合理性

  回复:1、标的公司历史业绩、预估情况与交易标的报告期内财务状况存在差异的原因及合理性

  二年一期财务报表经亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具的“亚会B审字(2017)2002号”标准无保留意见审计报告。

  预估情况与交易标的报告期内财务状况对比如下:

  单位:人民币万元

  ■

  从历史财务数据和预测期的财务数据可以看出,企业2017年1-12月实际完成的净利润为7,846.79万元(未经审计),2017年预计全年净利润为7,783.92万元,完成比例100.81%。预估情况是报告期内经营状况的延续,隧道工程公司业绩快速增长,主要基于企业已签订的工程项目合同。截止到评估基准日,已签订尚未完工的合同已确认收入(含税金额)32,694.89万元,签订的合同总金额(含税金额)为225,553.96万元,尚未确认收入的合同金额为192,859.07万元,截止2017年12月31日,公司包括尚未签约和已经支付履约保证金项目待签约项目合同金额累计40.66亿元待实施,这是采用收益法评估时,收益法评估结论大幅增值的根本原因。出于谨慎性的原则,本次评估时,纳入预测期的合同不包含有意向尚未签订正式合同的工程项目、已付履约保证金但尚未施工的工程项目。

  公司签订的工程合同,隧道业务系先由总包方中标后分包的专业工程,都是有固定的工期,隧道工程项目又是整个工程的关键控制性工程点,历史上没有发生过签订合同后作废的情况。由于天气、业主资金及重大节日等,公司正在实施的项目可能会存在进度与预期不一致的情况,甚至停工时间较长,故公司一般通过不断接新项目来避免出现重大波动,市政业务均通过招投标等形式中标,经过公开程序并且具有较强的约束力,一般而言不会出现毁约或变动的情况。综上所述,已签订的合同终止的风险较小。

  2、同行业可比公司的估值

  同类收购(工程类企业收购)的动态PE情况如下表:

  ■

  注1:数据来源:Wind资讯

  注2:动态PE=本次交易作价/业绩承诺期第一个完整会计年度承诺实现的归属于母公司股东净利润

  近三年可比的并购案例中,标的资产平均动态市盈率为9.38倍,本次交易中,福建隧道工程有限公司100%股权作价对应的动态市盈率为8.85倍,低于近三年可比的并购案例标的资产平均动态市盈率平均值。

  3、补充披露交易标的评估过程中的评估假设、评估依据及评估值的合理性

  本次对目标公司进行评估所采用的评估假设前提、评估依据按照国家相关法律法规执行,综合考虑了市场评估过程中通用的惯例和准则,符合评估对象的实际情况,评估假设前提、评估依据具有合理性。

  收益法定价的增值率与同类收购(工程类企业收购)采用收益法评估增值率的平均水平接近,平均增值合理。本次交易中,福建隧道工程有限公司100%股权作价对应的动态市盈率为8.85倍,低于近三年可比的并购案例标的资产平均动态市盈率平均值9.38倍,收益法的评估结论是合理的。

  4、评估师核查意见